47. Management von Finanzrisiken

Im Rahmen der Finanzierung seiner Geschäftstätigkeit setzt der Konzern kurz-, mittel- und langfristige Bankdarlehen, Finanzierungs-Leasing und Mietkaufverträge sowie Zahlungsmittel und kurzfristige Einlagen ein. Der Konzern verfügt über verschiedene weitere finanzielle Vermögenswerte und Schulden wie z. B. Forderungen und Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen, die unmittelbar im Rahmen seiner Geschäftstätigkeit entstehen.

Des Weiteren geht der Konzern auch derivative Geschäfte ein. Zu den derivativen Finanzinstrumenten können vor allem Zinssicherungsinstrumente, wie Zinsswaps, Zinscaps und Devisentermingeschäfte, gehören. Zweck dieser ist das Management von Zins-, Währungs- und Rohstoffpreisrisiken, die sich aus der Geschäftstätigkeit des Konzerns und seinen Finanzierungsquellen ergeben.

Der Einsatz derivativer Finanzinstrumente erfolgt zur Absicherung bestehender Grundgeschäfte sowie geplanter Transaktionen, deren Eintreten hinreichend wahrscheinlich ist. Der Abschluss entsprechender Geschäfte erfolgt ausschließlich mit Kontrahenten sehr guter Bonität. Zur Beurteilung der Bonität der Kontrahenten zieht die HHLA auch externe Ratings heran. Der Konzern hält derivative Finanzinstrumente grundsätzlich nicht zu Spekulationszwecken.

Zins- und Marktpreisrisiko

Im Rahmen seiner Finanzierungstätigkeit ist der Konzern einem Zinsänderungsrisiko ausgesetzt, welches hauptsächlich aus den mittel- und langfristigen Finanzschulden mit variablem Zinssatz resultiert.

Die Steuerung der Zinsaufwendungen des Konzerns erfolgt je nach Marktlage durch eine Kombination von festverzinslichem und variabel verzinslichem Fremdkapital. Es ist Politik des Konzerns, den überwiegenden Teil seines verzinslichen Fremdkapitals festverzinslich zu gestalten, sei es durch Festzinsvereinbarungen mit den jeweiligen Darlehensgebern oder durch den Abschluss von Zinsswaps. Diese werden im HHLA-Konzern zur Reduzierung des Zinsrisikos sowie unter Umständen in geringem Umfang zur Reduzierung des Währungs- sowie Rohstoffpreisrisikos eingesetzt. Im Konzernabschluss bilanzierte Derivate werden zum Zeitwert anhand von Marktnotierungen der Kontrahenten angesetzt. Daraus resultierende Gewinne und Verluste sind im ergebniswirksam berücksichtigt, soweit das derivative Finanzinstrument nicht in einer Cashflow-Hedge-Beziehung gebunden ist. Liegt ein Cashflow-Hedge vor, so sind die unrealisierten Gewinne und Verluste in Höhe des effektiven Anteils ergebnisneutral im Eigenkapital erfasst.

Zum Bilanzstichtag lagen bei vollkonsolidierten Gesellschaften keine Zinsswaps vor.

Zum Bilanzstichtag waren 57,7 % der Darlehensaufnahmen des Konzerns festverzinslich (im Vorjahr: 75,9 %, unter Berücksichtigung der Wirkung von Zinsswaps mit einem Bezugsbetrag von 8.354 T€).

Die festverzinslichen Finanzinstrumente werden nicht zum beizulegenden Zeitwert bilanziert und unterliegen daher keinen bilanziellen Marktpreisrisiken.

Im Übrigen können Marktpreisrisiken insbesondere die Wertpapiere und Beteiligungen betreffen. Aufgrund des geringen Umfangs dieser Instrumente wird das Risiko als unbedeutend eingestuft.

Eine Veränderung des variablen Zinsniveaus wirkt auf die Zinsaufwendungen aus variabel verzinslichen Darlehen, auf die Zinserträge aus Tages- und Termingeldanlagen, auf die Erträge aus Zinssicherungsinstrumenten sowie auf deren Marktwerte.

Ein um 0,5 Prozentpunkte höheres variables Zinsniveau zum Bilanzstichtag hätte eine Erhöhung des Zinsaufwands aus variabel verzinslichen Darlehen um 629 T€ p. a. (im Vorjahr: 437 T€ p. a.) und eine Erhöhung der Zinserträge aus Tages- und Termingeldanlagen um 1.211 T€ p. a. (im Vorjahr: 1.188 T€ p. a.) zur Folge.

Währungsrisiko

Infolge der in Ländern außerhalb des Euroraums können sich Änderungen der Wechselkurse auf die Bilanz auswirken. Fremdwährungsrisiken aus einzelnen Transaktionen, wie z. B. dem Verkauf eines Geschäftsanteils, werden fallbezogen durch Devisentermingeschäfte oder Devisenoptionen abgesichert, sofern die Einschätzung der Marktlage dies erfordert. Die entsprechenden Sicherungsgeschäfte lauten auf die gleiche Währung wie das gesicherte Grundgeschäft. Der Konzern schließt Devisenterminkontrakte erst dann ab, wenn feste Ansprüche bzw. Verpflichtungen entstanden sind.

Zum Bilanzstichtag bestanden wie im Vorjahr keine Kurssicherungsgeschäfte.

Umsätze werden im HHLA-Konzern überwiegend in Euro bzw. in den Landeswährungen der europäischen Konzerngesellschaften fakturiert. Investitionen in diesen Ländern werden überwiegend in Euro finanziert.

In der Ukraine sind in US-Dollar denominierte Finanzinstrumente vorhanden, die einem Wechselkursrisiko unterliegen. Bei einer Abwertung des Euro gegenüber dem US-Dollar um 10 % würde dies zu einer Belastung des Eigenkapitals in Höhe von knapp unter 2 Mio. € führen. In Abhängigkeit von der parallelen Entwicklung der ukrainischen Hrywnja zum US-Dollar kann diese Belastung in voller Höhe ergebniswirksam werden und entsprechend das Periodenergebnis bis zu einer Höhe von knapp unter 2 Mio. € reduzieren.

Das Risiko des Konzerns gegenüber Wechselkursänderungen bei allen anderen Währungen ist als nicht wesentlich einzustufen.

Rohstoffpreisrisiko

Einem Rohstoffpreisrisiko ist der Konzern insbesondere bei der Beschaffung von Kraftstoffen ausgesetzt. In Abhängigkeit von der Marktsituation kann der Konzern für eine Teilmenge des Kraftstoffbedarfs Preissicherungsgeschäfte abschließen. Dies war weder zum Bilanzstichtag noch zum 31. Dezember 2015 der Fall.

Neben den genannten Marktrisiken bestehen im Bereich der Finanzrisiken Kredit- und Liquiditätsrisiken.

Kreditrisiko/Ausfallrisiko

Der Konzern geht Geschäftsbeziehungen auf Kreditbasis ausschließlich mit anerkannten, kreditwürdigen Dritten ein. Kunden, die mit dem Konzern Geschäfte auf Kreditbasis abschließen möchten, werden einer Bonitätsprüfung unterzogen. Zudem werden die Forderungsbestände laufend überwacht und bei erkennbaren Risiken Wertberichtigungen gebildet, so dass der Konzern darüber hinaus im Bereich der Forderungen keinem wesentlichen Ausfallrisiko ausgesetzt ist. Das maximale Ausfallrisiko der Forderungen aus Lieferungen und Leistungen sowie der sonstigen finanziellen Forderungen besteht theoretisch in Höhe des jeweiligen Buchwerts der Forderungen. Darüber hinaus hat die HHLA eine Kreditausfallversicherung abgeschlossen, um Ausfallrisiken zu minimieren. Wesentliche offene Forderungen zum Bilanzstichtag sind hierdurch abgesichert.

Struktur der Forderungen aus Lieferungen und Leistungen

in T€

 

31.12.2016

 

31.12.2015

Nicht fällige und nicht wertgeminderte Forderungen

 

106.095

 

97.679

Überfällige und nicht wertgeminderte Forderungen

 

54.345

 

30.451

davon bis zu 30 Tage

 

44.139

 

23.717

davon 31 bis 90 Tage

 

8.056

 

5.222

davon 91 Tage bis 1 Jahr

 

2.025

 

1.479

davon über 1 Jahr

 

125

 

33

 

 

160.440

 

128.130

Entwicklung der Wertberichtigungen auf Forderungen aus Lieferungen und Leistungen

in T€

 

2016

 

2015

Wertberichtigungen am 1. Januar

 

2.705

 

2.902

Zuführungen (Aufwendungen für Wertberichtigungen)

 

3.550

 

672

Verbrauch

 

- 1.231

 

- 644

Auflösungen

 

- 280

 

- 225

Wertberichtigungen am 31. Dezember

 

4.744

 

2.705

Das Ausfallrisiko aus den derivativen Finanzinstrumenten sowie aus den Zahlungsmitteln, Zahlungsmitteläquivalenten und kurzfristigen Einlagen besteht theoretisch im Ausfall eines Vertragspartners und entspricht daher den jeweiligen Buchwerten der Instrumente. Da der Konzern derivative Finanzgeschäfte sowie die Anlage liquider Mittel regelmäßig nur mit Adressen sehr guter Bonität eingeht, ist das tatsächliche Ausfallrisiko sehr gering. Darüber hinaus können Kreditrisiken aus einer Inanspruchnahme aus den unter Textziffer 46 aufgeführten Haftungsverhältnissen resultieren.

Liquiditätsrisiko

Mithilfe einer mittelfristigen Liquiditätsplanung, der Streuung der Fristen der in Anspruch genommenen Darlehen und Finanzierungs-Leasingverhältnisse sowie durch bestehende Kreditlinien und Finanzierungszusagen stellt der Konzern sicher, dass die Liquidität jederzeit gewährleistet ist. Sofern für einzelne Darlehen Kreditauflagen vereinbart sind, wird deren Einhaltung laufend überwacht. Bei Bedarf leitet die HHLA Maßnahmen ein, um die Erfüllung der Auflagen sicherzustellen.

Bezüglich der Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten und sonstigen Darlehen, der Verbindlichkeiten aus Finanzierungs-Leasing, der finanziellen Verbindlichkeiten gegenüber Mitarbeitern und der übrigen finanziellen Verbindlichkeiten wird auf die Restlaufzeitengliederung der lang- und kurzfristigen finanziellen Verbindlichkeiten unter Textziffer 38 verwiesen.

Erwartete Liquiditätsabflüsse aufgrund zukünftiger Zinszahlungen an Kreditinstitute

 

 

bis 1 Jahr

 

1 bis 5 Jahre

 

über 5 Jahre

 

Summe

in T€

 

31.12.2016

 

31.12.2015

 

31.12.2016

 

31.12.2015

 

31.12.2016

 

31.12.2015

 

31.12.2016

 

31.12.2015

Für Darlehen mit fixen Zins­konditionen

 

4.201

 

5.871

 

13.769

 

19.039

 

11.580

 

19.117

 

29.550

 

44.027

Für Darlehen mit variablen Zins­konditionen

 

2.020

 

2.127

 

3.810

 

4.598

 

437

 

453

 

6.267

 

7.178

 

 

6.221

 

7.998

 

17.579

 

23.637

 

12.017

 

19.570

 

35.817

 

51.205

Zum Bilanzstichtag bestehen bei vollkonsolidierten Gesellschaften keine Zinsswaps, so dass keine Zinsabflüsse zu erwarten sind.

Finanzinstrumente

Buchwerte und beizulegende Zeitwerte

Die nachstehende Tabelle zeigt Buchwerte und beizulegende Zeitwerte von finanziellen Vermögenswerten und finanziellen Verbindlichkeiten einschließlich ihrer Stufen in der Fair-Value-Hierarchie, siehe auch Textziffer 6 und Textziffer 7.

Sie enthält keine Informationen über die zum beizulegenden Zeitwert bewerteten finanziellen Vermögenswerte und finanziellen Verbindlichkeiten, die nicht zum beizulegenden Zeitwert bewertet wurden, wenn der Buchwert einen angemessenen Näherungswert für den beizulegenden Zeitwert darstellt.

Finanzielle Vermögenswerte zum 31. Dezember 2016

 

 

Buchwert

 

Beizulegender Zeitwert

in T€

 

Kredite und Forde­rungen

 

Zur Ver­äuße­rung verfüg­bar

 

Bilanz­ausweis

 

Stufe 1

 

Stufe 2

 

Stufe 3

 

Gesamt

Zum beizulegenden Zeitwert bewertete finanzielle Vermögenswerte

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Finanzielle Vermögenswerte (Wertpapiere)

 

 

 

3.940

 

3.940

 

3.940

 

 

 

 

 

3.940

 

 

0

 

3.940

 

3.940

 

 

 

 

 

 

 

 

Nicht zum beizulegenden Zeitwert bewertete finanzielle Vermögenswerte

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Finanzielle Vermögenswerte

 

14.434

 

2.896

 

17.330

 

 

 

 

 

 

 

 

Forderungen aus Lieferungen und Leistungen

 

160.440

 

 

 

160.440

 

 

 

 

 

 

 

 

Forderungen gegen nahestehende Unternehmen und Personen

 

81.736

 

 

 

81.736

 

 

 

 

 

 

 

 

Sonstige finanzielle Forderungen

 

2.172

 

 

 

2.172

 

 

 

 

 

 

 

 

Zahlungsmittel, Zahlungsmitteläquivalente und kurzfristige Einlagen

 

177.192

 

 

 

177.192

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

435.974

 

2.896

 

438.870

 

 

 

 

 

 

 

 

Finanzielle Verbindlichkeiten zum 31. Dezember 2016

 

 

Buchwert

 

Beizulegender Zeitwert

in T€

 

Zu
Handels­zwecken gehalten

 

Beizu­legender Zeitwert – Sicherungs­instrumente

 

Sonstige finanzielle Schulden

 

Bilanz­ausweis

 

Stufe 1

 

Stufe 2

 

Stufe 3

 

Gesamt

Zum beizulegenden Zeitwert bewertete finanzielle Verbindlichkeiten

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Finanzielle Verbindlichkeiten (Zinsswaps, die für Sicherungsgeschäfte genutzt werden)

 

0

 

0

 

 

 

0

 

 

 

0

 

 

 

0

 

 

0

 

0

 

0

 

0

 

 

 

 

 

 

 

 

Nicht zum beizulegenden Zeitwert bewertete finanzielle Verbindlichkeiten

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Finanzielle Verbindlichkeiten (Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten)

 

 

 

 

 

298.350

 

298.350

 

 

 

304.780

 

 

 

304.780

Finanzielle Verbindlichkeiten (Verbindlichkeiten aus Finanzierungs-Leasing)

 

 

 

 

 

39.043

 

39.043

 

 

 

39.043

 

 

 

39.043

Finanzielle Verbindlichkeiten (Ausgleichsverpflichtung, langfristig)

 

 

 

 

 

18.045

 

18.045

 

 

 

18.045

 

 

 

18.045

Finanzielle Verbindlichkeiten (Ausgleichsverpflichtung, kurzfristig)

 

 

 

 

 

22.603

 

22.603

 

 

 

 

 

 

 

 

Finanzielle Verbindlichkeiten (Sonstige)

 

 

 

 

 

37.723

 

37.723

 

 

 

37.723

 

 

 

37.723

Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen

 

 

 

 

 

68.106

 

68.106

 

 

 

 

 

 

 

 

Verbindlichkeiten gegenüber nahestehenden Unternehmen und Personen (Verbindlichkeiten aus Finanzierungs-Leasing)

 

 

 

 

 

106.304

 

106.304

 

 

 

149.820

 

 

 

149.820

Verbindlichkeiten gegenüber nahestehenden Unternehmen und Personen (Übrige)

 

 

 

 

 

8.950

 

8.950

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

0

 

0

 

599.124

 

599.124

 

 

 

 

 

 

 

 

Finanzielle Vermögenswerte zum 31. Dezember 2015

 

 

Buchwert

 

Beizulegender Zeitwert

in T€

 

Kredite und Forde­rungen

 

Zur Ver­äuße­rung verfüg­bar

 

Bilanz-
ausweis

 

Stufe 1

 

Stufe 2

 

Stufe 3

 

Gesamt

Zum beizulegenden Zeitwert bewertete finanzielle Vermögenswerte

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Finanzielle Vermögenswerte (Wertpapiere)

 

 

 

3.871

 

3.871

 

3.871

 

 

 

 

 

3.871

 

 

0

 

3.871

 

3.871

 

 

 

 

 

 

 

 

Nicht zum beizulegenden Zeitwert bewertete finanzielle Vermögenswerte

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Finanzielle Vermögenswerte

 

11.341

 

5.227

 

16.568

 

 

 

 

 

 

 

 

Forderungen aus Lieferungen und Leistungen

 

128.130

 

 

 

128.130

 

 

 

 

 

 

 

 

Forderungen gegen nahestehende Unternehmen und Personen

 

58.515

 

 

 

58.515

 

 

 

 

 

 

 

 

Sonstige finanzielle Forderungen

 

3.286

 

 

 

3.286

 

 

 

 

 

 

 

 

Zahlungsmittel, Zahlungsmitteläquivalente und kurzfristige Einlagen

 

194.565

 

 

 

194.565

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

395.837

 

5.227

 

401.064

 

 

 

 

 

 

 

 

Finanzielle Verbindlichkeiten zum 31. Dezember 2015

 

 

Buchwert

 

Beizulegender Zeitwert

in T€

 

Zu
Handels­zwecken gehalten

 

Beizu­legender Zeitwert – Sicherungs­instrumente

 

Sonstige
finanzielle
Schulden

 

Bilanz-
ausweis

 

Stufe 1

 

Stufe 2

 

Stufe 3

 

Gesamt

Zum beizulegenden Zeitwert bewertete finanzielle Verbindlichkeiten

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Finanzielle Verbindlichkeiten (Zinsswaps, die für Sicherungsgeschäfte genutzt werden)

 

45

 

119

 

 

 

164

 

 

 

164

 

 

 

164

 

 

45

 

119

 

0

 

164

 

 

 

 

 

 

 

 

Nicht zum beizulegenden Zeitwert bewertete finanzielle Verbindlichkeiten

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Finanzielle Verbindlichkeiten (Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten)

 

 

 

 

 

329.596

 

329.596

 

 

 

333.579

 

 

 

333.579

Finanzielle Verbindlichkeiten (Verbindlichkeiten aus Finanzierungs-Leasing)

 

 

 

 

 

40.084

 

40.084

 

 

 

40.084

 

 

 

40.084

Finanzielle Verbindlichkeiten (Ausgleichsverpflichtung, langfristig)

 

 

 

 

 

25.534

 

25.534

 

 

 

25.534

 

 

 

25.534

Finanzielle Verbindlichkeiten (Ausgleichsverpflichtung, kurzfristig)

 

 

 

 

 

21.627

 

21.627

 

 

 

 

 

 

 

 

Finanzielle Verbindlichkeiten (Sonstige)

 

 

 

 

 

46.457

 

46.457

 

 

 

46.457

 

 

 

46.457

Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen

 

 

 

 

 

52.007

 

52.007

 

 

 

 

 

 

 

 

Verbindlichkeiten gegenüber nahestehenden Unternehmen und Personen (Verbindlichkeiten aus Finanzierungs-Leasing)

 

 

 

 

 

106.646

 

106.646

 

 

 

141.626

 

 

 

141.626

Verbindlichkeiten gegenüber nahestehenden Unternehmen und Personen (Übrige)

 

 

 

 

 

6.787

 

6.787

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

0

 

0

 

628.738

 

628.738

 

 

 

 

 

 

 

 

Im Vorjahr wurde das Darlehen der HGV (das oberste, dem HHLA-Konzern übergeordnete Mutterunternehmen) an den Teilkonzern Immobilien in Höhe von 65 Mio. € (siehe Textziffer 48) durch die Herausgabe von zinsgünstigeren Schuldscheindarlehen abgelöst. Insgesamt wurden 2015 Schuldscheindarlehen in Höhe von 70 Mio. € an Kreditinstitute und in Höhe von 5 Mio. € an andere Kreditgeber begeben.

Im Berichtsjahr wurden in der Gewinn- und Verlustrechnung Gewinne aus erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewerteten finanziellen Vermögenswerten bzw. Verbindlichkeiten in Höhe von 45 T€ (im Vorjahr: 148 T€) erfasst. Hierbei handelt es sich im Wesentlichen um Zinssicherungsinstrumente, für die nach 39 keine effektive Sicherungsbeziehung bestand.

Veränderungen des beizulegenden Zeitwerts der als Sicherungsinstrumente designierten Finanzinstrumente (Zinsswaps) werden im Berichtsjahr in Höhe von 119 T€ (im Vorjahr: 245 T€) im Eigenkapital erfasst.

Zum Bilanzstichtag waren sämtliche Zinsswaps ausgelaufen. Zum 31. Dezember 2015 wurden von den insgesamt ausgewiesenen Zinsswaps mit einem Bezugsbetrag von 8.354 T€ Finanzinstrumente mit einem Bezugsbetrag von 6.065 T€ und einem Marktwert von - 119 T€ im Rahmen von Cashflow-Hedge-Beziehungen zur Sicherung der künftigen Zahlungsströme aus verzinslichen Verbindlichkeiten bilanziert.

Die erfassten Zinserträge und Zinsaufwendungen sind Bestandteil des Finanzergebnisses, siehe Textziffer 16.

Bei den aufgeführten langfristigen finanziellen Verbindlichkeiten, die eine Information über den beizulegenden Zeitwert enthalten, bestehen keine wesentlichen Unterschiede zwischen den Buchwerten und den beizulegenden Zeitwerten der Finanzinstrumente, so dass die Angabe des Buchwertes erfolgt. Anderenfalls ist der beizulegende Zeitwert angegeben.

Bewertungstechniken und wesentliche nicht beobachtbare Inputfaktoren zur Bestimmung der beizulegenden Zeitwerte

Die nachstehenden Tabellen zeigen die Bewertungstechniken, die bei der Bestimmung der beizulegenden Zeitwerte der Stufe 2 und Stufe 3 verwendet wurden, sowie die verwendeten wesentlichen nicht beobachtbaren Inputfaktoren.

Zum beizulegenden Zeitwert bewertete Finanzinstrumente

Art

 

Bewertungstechnik

 

Wesentliche nicht beobachtbare Inputfaktoren

 

Zusammenhang zwischen wesentlichen nicht beobachtbaren Inputfaktoren und der Bewertung zum beizulegenden Zeitwert

Finanzielle Verbindlichkeiten (Zinsswaps)

 

Marktvergleichsverfahren: Die beizulegenden Zeitwerte basieren auf Preisnotierungen von Brokern. Ähnliche Verträge werden auf einem aktiven Markt gehandelt und die Preisnotierungen spiegeln die tatsächlichen Transaktionen für ähnliche Instrumente wider. Zur Ermittlung des beizulegenden Zeitwerts werden die Marktwerte mit Barwert- und Optionspreismodellen errechnet. Als Eingangsparameter für diese Modelle werden, soweit möglich, die am Bilanzstichtag beobachteten relevanten Marktpreise und Zinssätze verwendet, die von anerkannten Quellen bezogen werden. Für die zur Veräußerung verfügbaren finanziellen Vermögenswerte wird der beizulegende Zeitwert anhand von Marktnotierungen ermittelt. Der zu berücksichtigende Festzins betrug im Vorjahr 3,82 bis 4,33 %. Etwaig einzubeziehende variable Komponenten basieren auf 1M- bis 6M-EURIBOR-Sätzen. Derivate bestehen zum Bilanzstichtag nicht mehr.

 

Nicht anwendbar

 

Nicht anwendbar

Nicht zum beizulegenden Zeitwert bewertete Finanzinstrumente

Art

 

Bewertungstechnik

 

Wesentliche nicht beobachtbare Inputfaktoren

Finanzielle Verbindlichkeiten (Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten, Verbindlichkeiten aus Finanzierungs-Leasing, Ausgleichsverpflichtung)

 

Abgezinste Cashflows

 

Nicht anwendbar

Verbindlichkeiten gegenüber nahestehenden Unternehmen und Personen (hierin enthaltene Verbindlichkeiten aus Finanzierungs-Leasing)

 

Abgezinste Cashflows: Das Bewertungsmodell berücksichtigt den Barwert unter Einbezug der vertraglich fixierten Mietzinsanpassungen.
Der berücksichtigte Abzinsungssatz stellt entsprechend dem aktuellen Risiko einen adäquaten Zinssatz dar.

 

Nicht anwendbar

Derivative Finanzinstrumente

Finanzinstrumente, die klassischerweise zur Absicherung bestehender Investments oder Verpflichtungen eingesetzt werden.

Finanzergebnis

Zinserträge – Zinsaufwand +/– Ergebnis der nach der Equity-Methode bilanzierten Unternehmen +/– sonstiges Finanzergebnis.

Investitionen

Auszahlungen für Investitionen in das Sachanlagevermögen und als Finanzinvestition gehaltene Immobilien sowie in immaterielle Vermögenswerte.

IAS

International Accounting Standards.